负债率高真的是全球车企的共性特征吗？每年到4、5月份全球车企公布财报的时候，总会有“高负债意味着高风险”的言论甚嚣尘上。但其实当我们认真看全球的头部车企负债率时，就会发现，国内外主流车企资产负债率普遍在60%以上，部分车企负债率甚至超过了80%。比如，2024年福特负债率就是87.27%，通用汽车是76.55%，大众是68.92%，为什么连国际车企三巨头，负债率都这么高？

其实很简单，汽车行业的发展，是一个离不开持续巨额投资与研发的行业，而且企业规模越大，营收越高，就意味着总负债也会越高，也就是说总负债与企业规模和营收相关。所以，评估一个车企负债率是不是在一个健康的水平，还要看它的营收。

同样拿国际三巨头与国内三巨头举例：

大众集团营收2.5万亿元，总负债达3.4万亿元，是同期营收的136%。
丰田营收2.2万亿元，总负债达2.7万亿元，是同期营收的123%。
福特营收1.3万亿元，总负债达1.7万亿元，是同期营收的131%。

比亚迪营收7771亿元，总负债5847亿元，为同期营收的75%。
上汽集团营收6276亿元，总负债6104亿元，为同期营收的97%。
吉利控股营收5748亿元，总负债5047亿元，为同期营收的88%。

可以看到，我们国内的车企总负债均没有超过同期营收的100%。而且在有息负债（需要偿还利息的负债）上，国内的头部车企更低，基本上都没有超过20%的，而国际车企普遍在20%以上。如果真要论车企总负债，中国车企不管从哪个方面看，都排不上号。